Seaport Research Partners에 따르면, 멜코 리조트 & 엔터테인먼트(Melco Resorts & Entertainment)는 필리핀의 시티 오브 드림즈 마닐라(City of Dreams Manila)와 키프로스의 시티 오브 드림즈 메디터레이니언을 매각하고, 마카오의 스튜디오 시티(Macau’s Studio City) 전면 인수 및 가능한 태국 카지노 투자에 자금을 활용할 것을 권장받고 있습니다.

마카오 시장 경쟁과 멜코의 전략

Seaport의 비타리 우만스키(Vitaly Umansky)는 마카오의 2024년 4분기 실적 전망을 발표하면서, 경쟁사가 새로운 부동산 제공을 강화하고 마케팅을 최적화함에 따라 멜코가 마카오 시장 점유율 일부를 잃을 것으로 예측했습니다.

애널리스트는 멜코의 주식이 대부분의 마카오 주식처럼 여전히 저평가되어 있다고 생각하지만, 투자자들의 신뢰는 눈에 띄는 기업 활동이 없는 한 좋지 않을 것이라 전망했습니다. 이 활동은 스튜디오 시티 전면 인수(현재 멜코는 약 55% 지분 보유)나 나스닥 상장된 멜코 리조트 & 작성 Ent.와 홍콩 상장된 모회사 멜코 인터내셔널 개발(Melco International Development Ltd.)의 합병 등이 포함될 수 있습니다.

필리핀 및 키프로스 사업 매각 가능성

우만스키에 따르면, 멜코의 장기적인 성장성을 높이기 위해서는 수익성이 떨어지는 일부 운영을 매각하는 것이 가장 좋습니다. 그는 필리핀의 시티 오브 드림즈 마닐라가 현금은 꾸준히 창출하지만 마닐라의 증가하는 경쟁 때문에 성장 동력이 부족하다고 언급했습니다. 키프로스도 러시아와 이스라엘 간의 갈등으로 실망스러운 결과를 보이고 있습니다.

태국의 가능성

스튜디오 시티 외에, 멜코는 최근 태국에 통합 리조트 개발 의사를 확정했습니다. 수도 방콕에 큰 투자는 제약이 있을 수 있지만, 스리랑카에서처럼 현지 파트너와 함께 낮은 자본 투자 계약을 체결하는 것이 멜코의 장점이 될 수 있다고 분석했습니다.

마카오 시장 전망

지난해 새로운 경영진이 마카오 카지노 운영 최적화를 위해 임명되었음에도 불구하고, 시장 점유율은 3분기 14.8%에서 4분기에는 14.7%로 소폭 감소했습니다. Seaport는 2025년에 마카오 전체 EBITDA 성장률이 9%에 이를 것으로 예상하며, 샌즈(Sands)와 갤럭시(Galaxy)가 시장 점유율을 더욱 높일 것으로 전망했습니다.

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